一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价先下跌后上涨。截止本周末现货铜报价86046.67元/吨，较周初的86941.67元/吨下跌1.03%，较年初上涨16.55%，同比上涨12.71%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌5涨7，本周铜价小幅下跌。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存小幅上涨，截止周末，LME铜库存134475吨，较周初上涨0.65%。

　　宏观方面：美联储官员对年底降息普遍持谨慎鹰派态度。人工智能普及推动行业重塑之际，美国企业10月裁员总数达15.3万人，市场对美国经济陷入浅衰退的担忧渐起，铜价因此承压。隔夜美股三大指数全线重挫，纳指一度跌超2%，标普500指数跌超1%，大型科技股集体下挫，英伟达、特斯拉跌超3%，AI相关个股全线崩跌，“AI应用股”多邻国股价暴跌超25%，市场厌恶情绪蔓延，拖累金属市场需求前景。

　　供应端：印尼、智利、秘鲁部分矿区产量受限，海外中断矿山复产缓慢，国内电铜产量环比下滑。铜供应整体偏紧。

　　需求端：中国10月制造业PMI不及预期，工业活动低迷尽显。铜价居高且需求正逐步向淡季过渡，截至周初，国内精铜社会库存继续累积，显示下游畏高情绪浓厚，且对高价货源兴趣寥寥，拖累成交，实际消费依然不佳，限制铜价涨幅。

　　综上所述：当前多空因素交织，供需基本面整体紧平衡，短期内铜价将在高位整理，供应紧与需求弱相互制衡，铜价涨跌两难。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。