一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价小幅上涨。截止本周末现货铜报价75443.33元/吨，较周初的73958.33元/吨上涨2.01%，同比上涨10.62%。

　　铜周度涨跌图

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，跌8涨4，本周铜价小幅上涨。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存下跌，截止周末，LME铜库存263950吨，较月初下跌2.73%。

　　宏观方面：美国劳工部公布的数据显示，截至1月4日的一周，美国首次申请失业救济人数下降10，000人低于预期，表明美国就业市场保持稳健。美联储多位官员在讲话中表达了对降息的谨慎态度，加剧市场谨慎情绪。同时，投资者正在密切关注美国当选总统特朗普的政策走向，尤其是其对关税政策的承诺，这可能对全球经济和通胀产生深远影响。

　　供应端：铜精矿市场的现货加工费用呈现下滑趋势，显示出上游供应端的紧张态势，市场交投活动相对冷清。特别是反向开票政策的实施，可能对冷料（即未经进一步加工的铜原料）的供应造成一定影响，加之季节性因素的叠加作用，预计电解铜的生产量将适度减少。

　　需求端：，铜价的阶段性回调刺激了部分刚性需求的释放，表明价格变动对市场行为具有一定的调节作用。然而，从整体市场采购氛围来看，下游需求仍然显得较为疲软。随着春节假期的日益临近，下游企业的生产和消费活动预计将进一步减弱，市场需求将进一步萎缩。

　　综上所述：本周沪铜周度库存有望结束两连增转而下降，终端市场仍有一波节前备货需求。在原料紧张和现货供应短缺的背景下，下游企业逢低增加备货。尽管如此，高 升水格局抑制了整体成交表现，对铜价涨幅构成制约。同时，上海洋山铜溢价保持强劲，反映了中国进口需求回暖，且国内库存累积速度慢于往年，预计短期内铜价将企稳并有望迎来反弹。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。