一、走势分析
如上图显示,本周铜价先跌后涨。截止本周末现货铜报价68555元/吨,较周初的69783.33元/吨下跌1.76%,同比上涨3.47%。
铜周度涨跌图
据生意社周度涨跌图显示,近三个月来,跌5涨6,近期铜价反弹后小幅下跌。
LME铜库存
据上图显示,LME铜库存高位震荡,仍在较高位置。
宏观方面:穆 迪下调国内信用评级,高盛警 告市场对美联储降息预测过头,美国11月ADP就业数据低于预期和前值,叠加油价弱势,前期内外乐观预期修正。进一步关注周五公布的美国11月失业率和非农就业数据。
供应端:10月中国电解铜产量为99.38万吨,环比下降1.82万吨,降幅为1.8%,同比增加10.3%。11月国内电解铜产量为100.12万吨,环比增加0.74万吨增幅为0.74%,同比上升11.3%。进口铜精矿现货加工费TC持续回落,海外铜矿供应扰动增强,且中国冶炼产能持续扩张而增加原料采购,精铜产量增加。国内再生铜供应宽松,再生铜进口盈利扩大,精废价差大幅回落,尚处于盈亏平衡点上方。
需求端:上周精铜制杆开工率67.7%,周环比下滑6.32个百分点;再生铜杆开工率51.39%,周环比增加5.73个百分点。需求具备韧性,下游逢低补库,但高 升水抑制企业开工率,部分企业选择停炉减产。
综上所述:现货端绝对库存仍低。国内供应短期大致持平,进口到港持续高位;消费端终端新增订单预计走弱,并且再生供应缓解不利于精铜消费,淡季预期下采购活动整体仍偏弱。预计铜价短期区间震荡走势为主。
相关上市企业:江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)。
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